По данным The Information, Fluidstack стал одним из первых, кто воспользовался моделью «финансирования под залог GPU». Суть проста: стартап закупает чипы, такие как NVIDIA H100, а затем передаёт их в залог банкам или инвестфондам, например, Macquarie.
Схему изначально опробовала Coreweave, поддерживаемая напрямую NVIDIA. Компания заложила полученные от производителя ускорители H100 и получила кредит почти на $9,9 миллиарда. Деньги пошли на покупку новых чипов, и процесс повторился.
Чипы хранятся в изолированных помещениях или цифровых системах, оставаясь активами до полного погашения долга. Спрос на них не падает: несмотря на продажи на сотни миллиардов, H100 по-прежнему в дефиците. Это делает их ценными активами — на уровне с золотом или недвижимостью.
Но есть и риски. Главное — стремительное устаревание: каждый новый чип от NVIDIA быстро обесценивает предыдущий. Если стартапы не смогут расплатиться, рынок завалят дешёвыми GPU, что ударит по цепочке поставок и самой NVIDIA.
***
Автор обложки: NVIDIA. Источник обложки: Wccftech